O bônus agressivo de um turnaround muitas vezes não remunera a sua gestão. Ele precifica o seu CPF na hora da quebra.
Desde o ano passado, tenho recebido algumas sondagens para assumir cadeiras de liderança em empresas à beira da insolvência ou já em Recuperação Judicial. A minha resposta para várias delas tem sido a mesma: abortei a missão.
Na mesa de negociação, o pacote financeiro é quase irrecusável. Mas quando você olha o tamanho do "abacaxi", a conta do risco versus benefício simplesmente não fecha. Nós, que sentamos em cadeiras C-level, sabemos ler as entrelinhas. Muitas vezes, a empresa não quer contratar a sua expertise; ela quer terceirizar a culpa.
Para provar que o risco não é teórico: recentemente, vi dois excelentes profissionais da minha rede caírem nessa exata armadilha. Atraídos pelo desafio e pelo bônus, assinaram o contrato. Resultado? Ambos pularam do barco em menos de 60 dias. O erro capital de ambos foi não avaliar com a frieza técnica necessária a cadeira que estavam assumindo.
A dura realidade é que as promessas dos controladores não sobrevivem à segunda semana. O aporte de caixa garantido evapora. Os esqueletos que não apareceram na due diligence despencam do armário quando você já está com a caneta na mão. Você entra para salvar a operação e se descobre gestor de uma equação já falida.
E aí mora o perigo da memória implacável do mercado. Se o caixa acaba, credores e fundos não vão culpar a gestão displicente da última década. A corda arrebenta no pescoço de quem estava na cadeira no dia do colapso, manchando uma biografia construída com décadas de suor e resultado.
Assumir risco de execução faz parte da nossa vida corporativa, mas colocar a reputação em jogo para servir de escudo a erros alheios é erro primário.
Para mim, há dois red flags definitivos que me fazem levantar da mesa logo na primeira conversa.
O primeiro é a relação EBITDA x Endividamento. Se essa matemática não tem viabilidade lógica e estrutural, nenhum discurso otimista de conselho salva a operação.
O segundo, e talvez o mais perigoso, é a reputação da empresa junto aos bancos e credores. Não existe nada pior do que assumir a cadeira, ter que "correr o chapéu" no mercado e descobrir que as instituições não querem nem sentar para conversar com aquele CNPJ. É nessa hora que vem aquela clássica intimada do board: "Mas e os seus contatos? Você não consegue abrir essas portas para nós?"
Quem é colega de profissão entende perfeitamente o que estou falando. Esperam que você queime o seu capital relacional para bancar a sobrevida de uma empresa que já não tem credibilidade alguma.
Aos executivos, conselheiros e advogados: além desses, qual é o alerta vermelho que faz vocês encerrarem a negociação na hora?